抓住内需主线参与反弹

发布时间：2009-10-25 04:24来源：深圳智多盈余凯字号：大 中 小

　　近日国务院研究部署了进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的10项措施,并计划在2010年底之前完成投资4万亿元。笔者认为,这一空前的经济刺激方案将会有效启动国内市场需求,遏制住经济下滑的势头,建议投资者短期跟踪内需主线参与市场反弹。

　　内需主线有望贯穿反弹

　　事实上,前期政府出台的降低存款准备金率、提高部分行业出口退税率等措施已经可以看出经济政策的大致走向,此次10项措施进一步明确了加快建设保障性安居工程、加快农村基础设施建设等重大基础设施建设。从这些措施的实施步骤上看,最先受益的无疑将是钢铁、水泥、有色金属、工程机械、工程施工等行业,昨日市场上表现最好的也正是这些板块。此后,市场热点有望围绕着这10项措施涉及到的行业进行展开,节能减排、环保、电力设备、医药、电子信息等都存在一定的市场机会,扩大内需必将成为贯穿反弹始终的投资主线。

　　当然,对于如此宏大的投资计划,具体实施起来将任重道远,真正体现到上市公司业绩还需要时间。我国经济中存在的很多问题,包括行业的产能过剩甚至严重过剩如何消化和解决,如何提高生产效率,改变目前的粗放式发展模式等,都会是这些措施实施过程中需要面对和解决的。

　　2000点附近面临反复

　　就短期而言,宏观政策面的连续出台利好在一定程度上扭转了投资者的悲观预期,而“赚钱效应”的显现对吸引资金入场也起到了至关重要的作用。但不可否认的是,由于此次政策利好并非直接针对A股市场,而经济刺激政策的出台并不意味着宏观经济下行的拐点开始出现。事实上,政策放松到企业见效也需要很长的时间周期,尤其是在目前“内忧外患”诸多不确定因素的困扰下,上市公司的经营业绩仍将面临严峻的考验。需要提醒的是,本周10月份宏观经济数据将陆续公布,由于我国经济增长有可能进一步放缓,金融危机对实体经济影响也将进一步显现,宏观经济数据的下滑短期也会对A股市场形成一定的压制作用。

　　从估值角度看,虽然A股目前静态市盈率约为14倍、2008年动态市盈率为12倍,市场的估值水平已经处于历史上的底部区域,但是,由于全球金融危机的影响,笔者认为,国际成熟股市估值水平将进一步下降,PE由平均15倍降为10倍以下。而且,A／H股溢价率的扩大,也是制约当前大盘蓝筹股反弹的重要压力。

　　最后从技术上分析,目前股指重新站在1800点上方运行,均线系统呈多头排列,MACD指标已金叉向上,且红柱继续放大,周KDJ指标在低位形成金叉,中短期指标重新走好,对反弹形成明显的支撑,尤其是市场量能呈明显放大的趋势,显示出场外资金入市积极,说明目前市场进入筑底反弹期,后市有挑战30日均线的潜力。 copyright dedecms

　　因此,在目前的情况下,寄希望A股市场在1700点探底成功,出现长期反转的走势仍然不够现实,未来2000点附近将面临沉重的上行压力。

(股歌小编：Sachiel)