资金护盘难改弱势 双底型态面临挑战

发布时间：2009-10-25 04:24来源：深圳智多盈余凯字号：大 中 小

　　在全球金融市场仍然动荡不安的背景下，本周A股市场延续寻底走势。尽管本周一在强烈的救市预期下两市大盘一度出现当日逆转，金融板块的集体发力引领市场重新收复2000点整数大关。但由于缺乏实质性政策支撑，短暂的反抽行情稍纵即逝，两市大盘重新走低。尽管护盘资金以中国石油（601857）等权重股屡屡书写尾市拉升的“神来之笔”，但钢铁、煤炭、化工等周期性行业的相继“沦陷”使得多方难以为继。上证指数轻易失守2000点大关，并一度危及1900点，尽管周线勉强收在1900点上方，但持续萎缩的成交量和低迷的市场人气反映弱势格局仍将延续。 

　　本周全球金融市场在风雨中飘摇，而A股市场则是不紧不慢的反复寻底。随着上证指数失守2000点大关并直逼1900点，市场对于双底的预期持续升温。但需要提醒的是，中国石油屡屡尾市护盘令上证指数越来越失真，而两市有超过7成个股早已跌穿了前期1802点时所对应的股价。事实上，成交金额的快速萎缩表明市场的参与热情持续降温，而无论是央企增持还是融资融券的推出，都难以形成明确的规模化做多力量，仅仅在盘面上体现为局部和阶段性机会。 

　　由于深证成指和中小板指数更能反映目前的市场状况，而从深证成指以及中小板指数的表现来看，本周可谓是新低不断，且无明显的止跌企稳迹象。随着下周一几乎所有权重股的大股东增持将进入窗口期，一旦权重股增持效应出现弱化，构筑双底的“幻象”也将不复存在。在当前经济形势不确定性较多的弱势行情中，投资者对政策面的依赖却是有增无减。令人失望的是，虽然管理层前期也出台了一些救市举措，但在本周市场动荡过程中却保持相对平静。A股市场有可能在大小非减持的打压下持续回落。 

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　　从基本面因素看，一方面次贷危机所引发的全球金融风暴并为结束，最坏的时刻仍未度过。另一方面，我国经济增长与宏观调控的不确定性，促使市场风险补偿要求提高。而关系到A股市场未来稳定发展的新股扩容问题以及大小非解禁问题始终未得到有效解决，又制约了大盘反弹的高度，诸多不确定因素使得市场缺乏系统性的投资机会。 

　　从本周市场的表现来看，周期性行业的投资风险日益显现。随着行业景气的周期性见顶，以钢铁、煤炭、化工板块为代表的周期性行业相关个股大幅下挫，即使是三季报净利润同比增长的个股也受到基金大举抛售，如马钢股份（600808）、三友化工（600409）等。而随着最后的“贵族”——贵州茅台（600519）收盘跌穿百元大关，个股非系统性风险却在明显加剧。因此，在目前的弱势格局下，谨慎观望仍将是相对明智的投资策略。

(股歌小编：Sachiel)