行情基点哪里寻？向外看

行情基点哪里寻?向外看!

　　最近的A股市场纷纷扰扰，900点的调整幅度让投资者再度对市场有了怀疑。然而，股市的魅力就在于在市场不报任何希望的时候又来一次反弹，让希望重燃。对于大盘走势的这种反复，作为市场中的一员，想要对市场走势有个初步了解，必须从行情的本质进行思考。我们认为近期国内外的一些经济现象有助于对行情的理解。

　　透视一：攘内必先安外

　　近 期一则消息引起了我们的重视：美国财政部2009年8月17日公布的数据显示，截至6月末中国持有美国国债7764亿美元，相比较5月底8015亿美元的持有量，减少了251亿美元。这是我国一年来首度减持美国国债。

　　要理解行情首先要理解这次国债减持行为背后蕴藏的可操作性。

　　第一，国债与股市的关联。简单地认识国债与股市的关联，股市是种通过牺牲一定的风险力求取得超额回报的投资行为，国债则以其低风险和收益率稳定而著称。投资者在经济发展的不同阶段对风险嗜好程度决定了资金在国债市场和股市之间的流动是相对的。同时，追求收益的本性也导致股市和国债市场的资金对流，即债市收益率降低时股市的吸引力就增加。

　　第二，供求关系。供求关系是经济的一个平衡点，在国债市场中也一样。对于中国政府的此次抛售行为，从经济学上可理解为中国政府抛售美国国债，导致美国国债市场供给增加，从而价格降低。虽然实际上中国政府的抛售未必会造成很大的影响，但是作为美国第一大债权国，中国政府的抛售行为给美国国债市场带来的心理影响是较大的。从这一角度来说，抛售行为间接推动资金流向大宗商品期货市场或美国股市。 织梦内容管理系统

　　透视二：且看如何攘内

　　看懂了国债抛售问题，再来看国内的热钱。中国经济复苏带动了地产和股市的活跃。外汇储备近几个月的数字差值显示，在追求收益的本质之下近几个月热钱有重新流入国内的迹象。从货币供应的角度来看，热钱的流入实质上间接地推动了人民币升值。国内GDP增长划分为投资、出口和消费“三驾马车”。“投资”已经通过“四万亿刺激计划”实施，消费则是一个长期的过程。从占GDP的比重来计算，目前拉动经济增长的最大悬念在于出口。中国的出口以中低端为主，主要优势在于价格。人民币在这一阶段的升值行为必然不利于出口的增长，与经济发展的方向不协调。因此，控制热钱，让人民币保持平稳态势是当前的主导之一。

　　透视三：两点结合论市

　　通过对市场成熟度的对比，我们发现美国股市每上涨一个百分点对于消费的贡献程度是全球最高的，同时股市对于上市公司的融资帮助也是最大的。国债抛售行为起到了间接稳定股市和大宗商品期货市场的作用，从而进一步推动了美国消费的增长以及上市公司的发展。这点显然利于国内出口。

　　其次，通过成交量和外汇数据可看出热钱流入的高峰期在4到6月，彼时上证指数的平均成本在2700点左右。从热钱流向的角度即可解释行情的走向。 本文来自织梦

　　我们还需要注意到的是，热钱追求收益，哪里有收益往哪里去。要保持热钱的平衡，需要中美两国之间资本市场保持相对均衡。龟兔赛跑，跑得快的就要歇一歇了。让兔子休息的办法就在于新股发行了。看清了调控本质就不难理解行情的趋势了。 内容来自dedecms

(股歌小编：Sachiel)