复苏未定 通胀先行露玄机

发布时间：2009-10-02 06:01来源：股歌网科德投资字号：大 中 小

周二的市场延续“重个股 轻股指”的思路或将斩获颇多，盘中煤炭、有色、钢铁、交运、电子信息等多数板块强于大势，不但稳定了市场，而且在量能方面释放出了增量资金截流而入的现象。技术面上来看，目前股指在回补缺口之后短期具备惯性上冲动能，有望进一步碰触60日均线。而从消息面上来看，政策性的博弈或将使市场萦绕在“复苏--通胀”的结构性转嫁当中。其中美国财政部表示，当前金融体系依旧脆弱，必须小心谨慎地撤出特别经济刺激措施，以免阻碍处于萌芽期的经济复苏;G20峰会再次锁定消除贸易保护主义，全力巩固经济增长动能;国内十七届四中全会召开当期对于后续政策的排布有望给予有序的落实时间窗口;8月外商直接投资(FDI)为74.99亿美元，同比增长7%，11个月来首度正增长等都将给予市场带来基本面回归下的支撑。但相对于政策的真空时期以及万科不超过112亿元融资方案获得99.8%的高票通过，再融资冲击下的地产板块表现如何将留给市场一种猜疑。而如何破解其中的奥妙呢?今日详解如下：

　　一、全国首部《矿业权转让交易指南》正式对外发布

　　全国首部《矿业权转让项目进场交易指南》16日在北京产权交易所正式对外发布。指南从提高了进场门槛;规范交易流程;试行独立专家意见等三个方面对矿业权转让做了全面定义。携手打造“以矿业权转让交易为核心、以矿业资本为动力、以服务咨询和信息发布为抓手，努力推动矿业资本多元化、促进矿业权交易市场化、建立矿业咨询中介服务的规范化，最终成为国内极为规范、活跃的矿业权、矿业资本和矿业服务的配置和交易平台”。实现转让交易、信息集散、市场监测、决策咨询、政府助手等五大功能。这在于淘汰过剩产能，加速行业并购发展方面将起到催化作用。随着经济复苏增速，市场对于基础矿业需求增长所带来的结构性机会将从市场定价机制中涌现出来。 本文来自织梦

　　二、深交所发文规范中小板上市公司大小非

　　继国家税务总局日前开展对上市公司大小非减持过程中存在的逃税事件进行查处之后，深交所15日发布了《关于发布<中小企业板上市公司限售股份上市流通实施细则(2009年修订)>的通知》对限售股的界限做了明确的划分，同时把事前事后的详尽信息披露方面时效性与真实性纳入考核范围。此外，还规定上市公司董事、监事、高级管理人员出售限售股份除遵守本细则外，还应当遵守《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》和《深圳证券交易所上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理业务指引》等规定。这从某方面上来看，管理层在本周解禁环比增长445.7%的背景下及时发布规范文件有助于稳定市场心理需求。而从盘中中小板的活跃度与创投概念的联动性来看，政策扶持下的成长性估值撬动，短期的行情仍有延续。

　　三、商务部将制定轮胎产业支持政策

　　商务部新闻发言人姚坚15日在例行新闻发布会上表示，商务部将会同工信部、有关行业协会等，研究制定轮胎及上下游产业支持措施，进一步推动产业结构完善，促技改，提升竞争力。针对美国实施轮胎特保案事实依据不足，并可能会有贸易转移的效应。我国将通过贸易和多种其他渠道进行沟通和交涉，妥善处理好双边关系中的经贸关系。中方将在匹兹堡召开的G20峰会上继续坚决反对贸易保护主义。这体现了管理层在维护国内产业利益，推动经济全面反哺实业发展的决心。而14日世界贸易组织(WTO)报告警示：G20成员国自今年4月伦敦金融峰会以来采取的贸易和投资措施以及各方信守抵制贸易保护主义承诺，二十国集团成员国没有很好地遵守。并强调该方案将再次上提匹兹堡峰会进行审阅。足见当前世界各国对于经济持稳的敏感系数与共同渡过“危机”综合时期的决心。 dedecms.com

　　四、审计署全面审计“4万亿”投资计划 中小企业占优

　　中央扩大内需有关政策措施实施情况及效果专项审计调查当前正从银行系统、财政、投资、环保、产业、土地等各方面全面推开。“4万亿”投资计划的全程监督在“扩内需、促发展、保增长、惠民生”的核心目标下起到了积极的调配作用。2月审计署表示，今年将加大对4万亿投资中的重特大投资项目、重特大资源环境保护项目、重特大民生工程项目、重特大突发性公共事件等的全程跟踪审计。这在保质保量推动相关产业链联动的过程中起到加速剂作用。而审计中信贷的投放成为了重中之重，从最近披露的五大行信贷结构来看，中小企业贷款上半年首次跑赢大市，截至6月末，银行业金融机构境内人民币中小企业贷款余额为12.52万亿元，占企业贷款余额的53.7%;中小企业贷款较年初增加22081亿元，占企业贷款增加额的56.6%;中小企业贷款较年初增长21.42%，高于企业贷款增速1.34个百分点。在银行不良贷款率下降的当期，配合政策有效投放刺激经济实体的复苏将夯实当前的市场结构，为打造“内需经济”添加筹码。

　　五、商务部：前八月经济运行良好 数据稳定回升

　　商务部新闻发言人姚坚在15日商务部召开的例行新闻发布会上通报前八月商务工作情况时表示：在搞活流通扩大消费政策的作用下，消费品市场销售进一步回暖，总体呈现平稳加快的增长态势。其中，8月份社会消费品零售总额1.01万亿元，同比增长15.4%，增速比7月份加快0.2个百分点。1-8月社会消费品零售总额7.88万亿元，同比增长15.1%，比1-7月提高0.1个百分点。8月份在商务部监测的千家重点零售企业中，食品、烟酒零售额同比分别增长8.6%和8.3%，增速与7月份基本持平。服装零售额同比增长13%，增速比7月份加快4.4个百分点。商务部监测的千家重点零售企业中，家用电器零售额同比增速比7月份加快1.8个百分点，手机零售额同比增长0.4%，增速比7月份加快5个百分点，自去年10月份以来首次呈现正增长。外贸方面，由于欧美国家受金融、经济危机冲击较为严重，复苏缓慢，在发展边境及自由贸易区过程中，我国的外贸形势呈现出了周边地区出口降幅小于欧美地区;民营企业表现优于整体;加工贸易进出口跌幅收窄。数据上整体呈现经济回暖稳固格局，而外商直投首现同比正增长与CPI环比首度正增长等则揭开了市场经济的新趋势。

　　六、外围市场简述

　　美国商务部周二发布报告显示，美国8月零售额攀升2.7个百分点，好于预期的2%。同时9月IBD消费者信心指数(Investment Bank Division)连续第二个月站上临界点，达到52.5(8月为50.3)。作为占据美国总体经济活动三分之二的消费支出复苏撬开了美国经济复苏的畅想。此外，美国劳工部宣布，八月份批发价格的通膨率上升了1.7%，比经济学家预测的0.8%多一倍以上。扣除能源和食品价格，核心通胀率上升0.2%，亦超出市场预期的0.1%。在该消息的刺激下，通胀预期风靡大宗商品市场，金价截至收盘创出1007.2美元/盎司的新高(欧洲央行∶截至9月11日当周黄金储备减少5600万欧元);油价亦重返70美元时代，收于70.25美元/桶。欧洲市场方面，德国公布的数据显示，9月ZEW经济景气指数由8月的56.1增至57.7，为2006年4月以来最高水平;英国8月消费者物价指数(CPI)年化后上涨1.6%，连续第三个月低于该国央行预期的2%水平线。英国央行行长金恩周二表示，英国央行仍在考虑下调央行的存款利率，以降低银行储备，鼓励银行买进更多资产，从而使更广范围的经济领域能够受益于央行的定量宽松政策。在数据和政策的巩固效用下，市场全线上扬。

　　综合当前全球经济发展态势来看，各国针对性的巩固国内经济挤入复苏周期初期的信心十足，而经过了较长周期的调整之后，资本市场的估值与经济基本面逐步切合，这为后续的金融资本投资升温奠定基础。国内来看，截至2009年7月底，上市公司家数从零开始发展至1628家，沪深股市总市值23.57万亿元，流通市值11.67万亿元，市值全球排名跃居第三位。初步形成了主板、中小企业板、股份代办股份转让系统等在内的有机联系的多层次资本市场，推动了资本市场大踏步走向市场化、规范化、国际化。而在当前流动性企稳的过程中，金融反哺经济实体的效用正在通过IPO与再融资方式释放出有效性，在节奏有序的推动下，我们认为循序渐进的发展周期仍在向外延伸。此外，人民币实际有效汇率在连续5个月贬值之后转为升值，8月人民币实际有效汇率指数为117.38，月度环比升值1.16%，在实现跨区域人民币结算之后，目前针对国际货币体系的多样化倡导下，市场化机制有望催生人民币市场结构化的普及率。这对于诠释当前中国经济的持稳增速发展将是一个新的定义。“维稳”方面，9月24日至25日即将召开的匹兹堡G20峰会将就“恢复增长、规范金融、刺激经济、消除贸易壁垒和各国协作”等主要议题进行商讨，给出一个较为统一的成文约束力。这对于当前解决中美“特保”事件将起到和解作用。从流动性与经济基本面的合理吻合之后，我们潜入市场来探究可以清晰发现，万科超百亿融资方案与08年中国平安和浦发银行的“再融资门”事件背景差异化。但出于趋同性考虑，盘中或以地产板块为首造成市场短期动荡，然而我们坚定本轮的经济周期所撬动的资本市场理性收复阶段仍处初期，结构性机会下，短期把握回调的低吸机会。 内容来自dedecms

(股歌小编：Sachiel)