3000点前 且看主力如何表白

发布时间：2009-10-02 06:01来源：股歌网科德投资字号：大 中 小

周四的市场处在一个相对宽幅的箱体震荡当中，其中，石化双雄继续横卧是股指动能不足的关键，此外，前期一批强势的品种，如轮胎业个股出现的补跌迹象使得市场风向瞬间急转。中报披露接近尾声，而截至目前仅有42家企业实现连续三个季度盈利环比正增长，其中落实在了医药、电力和化工行业，相对应的上述板块盘中较为活跃。此外，旅游、农业、交运等题材品种随着季节因素以及政策扶持加码预期亦显露出了迸发的迹象，整体呈现出了弱市整理中的板块分化。消息面上，国务院部署抑制部分行业产能过剩举措;《2009年中国工业经济运行夏季报告》报告强调六措施“保增长、调结构”以及批量基金审核将带来约840亿资金的补给等表明了政策高度“维稳”，但相对于消息报道，当前四大行仅新增信贷1100亿元以及央行周四发行800亿元3月期票据等博弈，最终股指在几度挣扎后依旧沦陷低收。综合来看，股指尾盘仍强势站上10日均线，说明短期多头力量也在逐步的凝聚。但成交量能没有出现单边的突破背景下，我们认为市场阶段性反复拉锯为主。至于绩效如何释放，今日重点讲解如下：

　　一、商务部将推五措施缓解零供紧张关系

　　商务部部长助理房爱卿26日在“维护公平交易环境 拉动内需 促进消费”倡议活动上指出，“深化零供合作是搞活流通、扩大消费的重要手段。商务部未来将通过推行公平交易合同范本、建立零售业风险预警机制等五大办法促进流通领域零售商和供应商的合作，提升供应链水平，防止‘店大欺客，客大欺店’的行为。在《零售商供应商公平交易管理办法》的基础上，研究制定规范零售商供应商公平交易的行政法规，推行公平交易合同范本，建立零售业风险预警机制，建立社会信用评价体系，引导和规范商业促销。在当前“保增长、扩内需”实现经济升级转型的重要事件窗口期内，商务部的表态更加明确了未来在消费环节上政策扶持力度加码的必然性，这也是作为内销结构性投资升级的燃点。作为“三驾马车”之一的消费，在当前对于GDP的贡献距历史高位仍有很大的成长空间的背景下，策略上建议转战商业百货类等内需产业链品种，综合关注消费旺季区域性投资拐角机会。

内容来自dedecms

　　二、2010年版中国药典编制基本完成 医改全面推进时期

　　在医药中报掀起市场浪潮之后，基本医药目录随着医改推进为医药界的市场定位给出了一个明确的指引。据新华社记者获悉，2010年版《中国药典》编制工作已基本完成，新版药典实施后，我国药品标准水平将有质的提升。其中，作为我国药品标准体系的核心 《中国药典》将分列中药、化学药和生物制品三部出版，新版药典收载药品品种达到4615个，形成了中药材、中药饮片、中成药等门类齐全的药品标准体系，基本覆盖国家基本药物目录品种的需要。 收载的药品新品种增幅达42%，修订幅度达69%，均为历版最高，重点解决了长期以来中药饮片和常用药用辅料国家标准较少，质控水平较低的问题。这凸显了国家在对于普药标准推广下为实现全民医改，定点医保设点以及公立医院试点全面推行创造有利条件。结合当前市况，我们建议重点关注中小板高成长性医药品种及医药目录收编的同仁堂及西南药业等。

　　三、谢旭人解读积极财政政策：“为国理财 为民服务”

　　从宽松货币政策到适度宽松货币政策，中央的基调保持宏观经济政策持续性和稳定性不变，而相对于财政赤字的倒逼，积极财政政策是否也会出现“适度”的概念呢?或许从全球经济复苏以及通胀预期升温后，定量化宽松货币政策的市场退出机制将成为众多投资者关注的焦点，特别以色列日前率先提高关键利率25个百分点打破了本轮全球性降息周期揭露了经济复苏背后的政策手段微妙转变。而纵观全球来看，作为发达国家行动性标杆的欧美经济体何时采取收紧风向将披露经济从企稳到平稳增长的过渡。同时也说明了我国的外贸环境将出现新的定位契机。而针对国内当前由于“微调”所产生的市场效应来看，降息周期的结束或将从实体经济的增长导出实质性投资本质。针对财政的本质，时任财政部长即将两年的谢旭人在接受采访时用了“为国理财，为民服务”8个字诠释了财政部门的重任。同时表示，在经济企稳回升的当前关键时期，经济财政回升的基础还不稳固，财政收支形势依然严峻的背景下，全面贯彻落实党中央、国务院的决策部署，把促进经济平稳较快发展作为当前的首要任务下，将坚定不移地实施积极财政政策，把有限的财力通过优化效用真正用到促进经济社会发展的关键领域。充分明确了当前在“保增长、扩内需、促发展、惠民生”的航标下，政策的中轴延伸。这也必然抚平心理颠簸，关注信心重塑后的成交量释放。

　　四、中报窥探 市场合理定位如何转向?

　　中报披露至今进入了最后的收官倒计时，其中，A股上市公司整体业绩环比增长占七成多，但同比的数据却出现了技术上的差异化难以辨明当前经济的修复趋势。其中，上市公司二季度净利润平均环比增长34.73%，而蓝筹群体占据了七成利润;相对流动性注入，当前的经营活动资金面相对宽裕，非金融类上市公司上半年经营性现金流量总额3649.48亿元，同比大幅增长198.62%。尤其是去年现金流拮据的房地产公司，经营性现金流大为改善;有效成本节制下，营业毛利率平均上升4%，1370家公司中有800家上半年主业成本下降，成本总额同比下降17.43%。在此情况下，非金融类公司平均毛利率同比上升3.46%，二季度环比又增长近两个百分点。综合来看，上半年在宏观政策拉动下，上市公司业绩有所回升，但鉴于内生性增长动能仍有待夯实，后续焦点转移。结合行业分析来看，银行业以四大行为标杆，实现净利润1791.31亿元，这在截至目前四大行8月仅投放1100亿元信贷似乎有些许背离，但同时也预留了后续充裕的拓展空间，另外，进入行业盈利拐点的化工、电力等，业绩阶段性见底的交通运输行业以及保持稳定增长的医药、基建、煤炭等在当前市场轮动中产生了有效的维稳机制。中小板方面，截至8月27日，248家披露中报的中小板上市公司实现营业收入合计1279.94亿元，同比下降3.34%，实现净利润104.6亿元，同比下降12.81%，相对两市平均盈利降幅较小，这在创业板加速酝酿的转折时期，相关高科技成长性的中小板企业有望拓展期望值带来“挤入效应”。估值方面，以27日收盘价和今年中报数据*2计算，A股目前市盈率约为29倍，而市净率为3.8倍，分别比08年年底的21倍和2.14倍上升了34%和77%。但1366家公司今年中期归属母公司股东的净利润同比下降34.71%，加权平均每股收益为0.1921元，比08年同期的0.2165元下降11.27%等仍将在市场作为一种映射效应在市场调整过程中成为心理的杠杆平衡抚慰。综合当前经济逐月逐季增长的时候，市场上半年估值回升空间仍较小，作为经济的晴雨表，后续有望在数据严重中加速拓展，关注结构性机会。 织梦好，好织梦

　　五、流动性平衡关键机制 扩容与抒怀

　　最近已公告或即将融资情况：万科112亿，武钢120亿，中冶169亿，招商150亿，浦发160亿，中国北车130亿，中国核建180亿，南航30亿，年底内还有60家大型企业要IPO或再融资。截至8月底，今年A股上市公司公开增发、定向非公开增发以及配股等再融资规模总计已达614.4亿元。而从6月底至今，沪深两市IPO家数达到21家，累计募集资金达到了713亿元。随着上半年7.37万亿信贷抛出后，7月的3599亿元投放在扣除同比基数较大和月份差异后，市场的隐忧一直没有彻底根除。但下半年巨额到期票据、债券等集中释放流动性亦不可忽视。其中，9月包括央票以及债券到期累计将释放1.28万亿流动性，较8月猛增50%，创出年内的新高潮。而市场视角上，指数型基金和偏股型基金的审批速度加快亦成为机构稳定市场的中间力量。在央行连续数月实现净投放的审时度势下，我们认为，流动性的实质性注入滞后效应将逐步显露。

　　六、人大会议：妥善处理保增长与调结构关系

　　第十一届全国人大常委会第十次会议27日闭幕，针对会上的各项议程，吴邦国委员长表示，这次会议除按惯例听取审议国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告外，还专门安排听取审议了国务院关于转变发展方式、调整经济结构情况的报告。会上大家一致认为，在遭受国际金融危机冲击的背景下，我国经济发展由于总体粗放、结构不合理等问题面临艰巨的困难，要充分认识到十七大提出的“转变发展方式、调整经济结构、促进产业升级”贯彻落实科学发展观的内在要求。在充分认识此项工作的重要性、紧迫性和艰巨性，妥善处理保增长与调结构的关系，坚持立足当前、着眼长远、标本兼治，化严峻挑战为发展机遇，变市场压力为调整动力，在保持经济平稳较快发展的同时，把转变发展方式、调整经济结构、促进产业升级作为主攻方向，着力做好解决当前困难与实现长远发展相结合这篇大文章，努力在转变经济发展方式上取得实质性进展。重点明确揭露后，我们认为在未来一个多季度内，为全面推动经济结构转型与保增长双重概念，政策加码或将超预期。 本文来自织梦

　　七、外围市场简述

　　复苏博弈中，能源股的一波杀跌致使美股27日早盘率先进入调整，但相对于美国二季度GDP下降1%，好于经济学家的预期的下降1.5%，金融与工业类股的集合做多氛围使三大股指在静默中再刷年度新高。同时油价盘中在跌破70美元/桶之后在经济数据的刺激下再度止跌企稳，截至收盘报于72.49美元/桶，较上日上涨了1.06美元。欧洲市场方面，德国市场研究公司GFK 8月27日表示，GFK 9月消费者信心指数由8月经修正后的3.4升至3.7，为08年6月来最高值。英国国家建筑协会(Nationwide Building Society)公布，英国8月房价出现两年半来最大月比增幅，环比上涨1.6%至160,224英镑，揭示房地产市场正从信贷危机中复苏。而二季度投资环比下降10.4%，同比下降18.4%使得市场陷入了深思。矿业、能源、银行等盘中拖累造就了主要股指全线收跌。在美国上周首次申请失业救济金的人数下降1万人至57万人刷新了4月以来的新低之后，强化经济触底并缓慢复苏的信心修复下，美元的避险性被削弱，国际期金重获动能，27日上涨1.50美元，收于947.30美元。IMF将于周五向成员国发放2,500亿美元特别提款权。

　　综合来看，本月最后两个交易日3000点异常重要，1.如果不能有效收复，周阴线实体将比上周拉长，对后市不利。2.七月份上证指数最低位于2947附近，如果最后两个交易日大盘不能有良好表现，月线上8月阴线将长于7月阳线，形势不利。对于稳健投资，我们建议耐心等待行情风向明朗。其中，本周央行累计净回笼资金400亿元，实现连续两周资金净回笼在心理层面上的阴影短期或挥之不去。这也是本轮调整以来束缚市场的一个关键因素。而从6月底至今，沪深两市IPO公司家数达到21家，共募集资金约713亿元，包括四川成渝、中国建筑等一批大盘蓝筹股登市所带来的扩容增速也在一定成面上考验着流动性的平衡作用。今日亦有四只小盘股上市，平稳过渡成为了吸筹时期的最好杠杆，尤其是在个股活跃的过程中，石化双雄的有力震慑力。故在经济指标持续企稳，政策加码巩固效应的同时，市场当前产生的两极博弈论充分显露了流动性在虚拟经济与实体经济衔接过程的真空消耗，而相应的市场估值错杀也逐步地显露了底部区域的投资价值。当前自购与增持浪潮可作为一个开端，从长远角度上来看，后续的投资热点有望在指数企稳的过程中从沙漏中过滤出来，不妨多点理性察觉，等待最佳时机，激进者可择机回补仓位。 本文来自织梦

(股歌小编：Sachiel)