3000点冲关还需要靠谁？

发布时间：2009-10-02 06:01来源：股歌网科德投资字号：大 中 小

上周的市场走出了一个探底回升的政策性信号：油价的上调：央行强调实施适度宽松政策不改;证监会维稳市场IPO放行节奏或放缓等等形成了有效的信心培育。盘中以复苏和通胀为主导的业绩、题材股交错攀升给到市场一个朦胧的感觉。但随着金融、地产、有色在弱势美元刺激大宗商品市场竖起标杆的基础上爆发，呈现出了一波机构重仓买套后的自救现象。而从成交量能的持续回暖来看，增量资金信心获得一定程度的盘活，这也在创业板全网测试以及中国中冶、中国化学等大盘股陆续审批的过程中修复了市场轨道偏离。另外，欧美国家在系列扩展性政策刺激下，制造类工业率先发出了复苏的召唤。但失业率持续高攀成为了当前全球经济企稳根基扎牢的不确定性因素。在此基础上，围绕着G20峰会伦敦的预热商讨焦点--“维稳”与“退出政策机制”，市场疾声呼唤中的维和从澳大利亚、印尼、欧洲央行等纷纷维持现有低水平利率得到了响应。扎实经济内生动能，加速结构改革的过程中，我们建议下一步的结构性机会主要集中转向“内需”方面，而如何在后续市场拓展中去挖掘潜在的机会呢?今日重点剖析如下：

　　一、G20峰会：七项共识 保经济为先 预防其次

　　在伦敦召开的为期两天的G20财长和央行行长金融峰会5日闭幕。会议在“维稳”大背景下达成了七项共识，在肯定了当前各国所采取的有效性举措外，要求各国应继续实施扩张性的财政和货币政策，调整结构，扩大就业，反对贸易保护主义，促进经济尽快复苏。同时要求政策必须与物价稳定和长期财政保持一致;针对性的提出了国际金融体系改革过程中，新兴经济体和发展中经济体的配额应有本质的改变;并在联合推动全球贸易流通的基础上，形成一致意见打击贸易保护主义。此外，会议还同意在时机成熟时退出大规模经济刺激计划。并为9月24、25日即将在美国匹兹堡召开的新一届G20峰会开启了新的主题。其中，中国财政部长谢旭人表示，中国将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，巩固经济企稳回升的态势，促进经济平稳较快发展。中国央行行长周小川亦强调道：各国应继续保持密切合作，促进经济复苏和金融体系稳定运作。他敦促国际金融组织加强危机预警，改善宏观审慎监管，降低金融体系顺周期因素的影响，加强跨境监管合作和危机处理，在立足于主权监管的基础上，提高国际金融监管标准的客观性、一致性和有效性，完善并推广有效存款保险体系核心原则和投资者保护机制。这不仅强化了国内市场运行的基础，而且也为各国贸易往来下的资本循环创造了一个有力的条件。此外，金砖四国形成统一的决策：继续实施反周期财政和货币政策，保持政策的可持续性，加强国际层面的协调，采取有效措施预防潜在经济风险。综合来看，对于“退出机制”的中线风险释放或将短期加剧市场震荡，关注量能的心理影响。 织梦内容管理系统

　　二、外管局：单家QFII额度增至十亿美元

　　在市场一度陷入资金链的缺口而一边倒之后，外管局4日发布了《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定(征求意见稿)》，松绑中长期QFII资金。其中，单家QFII投资额度由8亿美元增至10亿美元，养老基金、保险基金、开放式中国基金等中长期QFII投资本金锁定期由1年缩短至3个月。此外，新规还允许QFII发起设立的开放式中国基金在投资本金锁定期结束后，将每月申购和赎回的轧差净额汇入或汇出，并明确了开放式中国基金的额度管理原则，通过简化审批程序提高了QFII资金汇兑管理和统计报告要求。目前外管局已经批准QFII机构70多家，获批额度在150亿美元左右，在QFII的总配额翻倍达到300亿美元之后，QFII历来抄底A股的规模都是空前的，而本路流动性所撬动的市场结构性牛市，在国内陷入博弈之后，管理层允许外资通过有效途径注入资本显露了当前国内流动性在“虚拟经济”与“实体经济”之间颠覆的过程中，后续补给线的充裕将有望重新撬动估值修复过程中的市场棱角。

　　三、海西经济区将形成8个新经济增长区域

　　从《国务院关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》发布后，区域的建设进入了一个加热升温时期，其中，福建省省委八届六次会议两个月后审议通过《福建省贯彻落实的实施意见》，通过构筑两岸交流合作的前沿平台;构建现代化基础设施体系;建设特色鲜明的现代产业体系;提高城乡统筹和区域协调发展水平;推动改革开放向纵深发展;加强以民生改善为重点的社会建设;加强生态文明建设;切实加强对贯彻落实工作的组织领导等九措施全面推进建设。同时提出了至2017年人均GDP比2000年翻两番，比全国提前三年实现全面建设小康社会的目标。在此基础上，到2020年，GDP接近或达到4万亿元。并借助“三通”平台全面打造海西独特市场优势。在平台搭建过程中，福建省发改委副主任郑栅洁6日在“2009海西金融论坛”上表示，海西经济区的建设正在全面推进，重点谋划的包括宁德的环三都澳区域、福州的罗源湾区域、涉及福州北岸和莆田南岸的兴化湾区域、涉及莆田北岸和泉州南岸的湄洲湾地区、涉及厦门北岸和漳州南岸的厦门湾地区、漳州的东山湾区域、福州的平潭试验区、南平的闽北新兴区域和产业区域、三明和龙岩的重点区域等八大新经济增长区域在目前已有60多个国家部委和央属企事业单位与福建省签署支持海西经济区的协议和备忘录下，全面进入项目建设周期，打造先进制造业，自然文化旅游中心以及服务产业等正崛起为经济的拉动内生动能。从跨区域合作以及区域振兴规划等综合效应来看，海西的特殊地位将在台湾“交通，金融、民生资本”等全面开放过程中起到承前启后的作用。重点关注相关海西金融、工业跨度投资机会。

　　四、中国企业500强超美 “大而不强”亟待转型升级

　　5日公布的2009年中国企业500强报告显示，2009中国企业500强净利润1706亿美元，同比下降12.4%，大大优于2009美国企业500强净利润989亿美元，同比下降84.67%的表现。对此，国资委主任李荣融评价为“500强实际上还是500大”，其中通过历史纵向比较来看，营业收入同比提高19.7%，增速放缓5.3个百分点，净利润同比下降13.23%，增速陡降87.43个百分点，收入利润率和净资产收益率也分别同比下降了1.7个百分点和3.28个百分点。在产业结构调整的过程中，机械化所带来的资本密集型逐步吞噬低廉劳动力集中的传统劳动密集型体制，而在战略管理、资源和产业链整合、供需关系等延伸基础上，主业重复现象的消除以及如何平衡产业发展带动就业率回暖将是国内外经济共同需要面对的市场杠杆要求。高企的失业率成为了经济引擎中的缺失的关键螺丝。在庞大的就业数据面前，资本密集型带来的现代工业化时代与传统劳动密集型产业的结构升级改造如何形成无缝衔接，在以技改和创新拓宽经济增长空间的当前时期，优先发展，综合启动转型机制或成为了当前全球各国经济所无法避免的严峻挑战。从经济周期来看，金融与经济危机在加速消耗衰退期之后，新的经济动能有望率先崛起。

　　五、跨境贸易人民币结算全程疏通

　　作为跨境贸易人民币结算试点工作中的最大障碍--出口退税问题，在上周五三林万业(上海)企业集团有限公司获得1.71万元的退税款告捷后实现了“货物报关、人民币结算、出口退税”等整体流程顺利通关。同时也揭开了“两个中心”的典范作用，其中7月试点获得国务院批准至今，上海已有92户出口企业获得首批试点企业资格。此外，包括汇丰中国、东亚中国、渣打中国在内的数家外资银行上周相继获得参与跨境贸易人民币结算试点的资格，该试点的全面推广得到了市场的相应后，在国际金融体系改革的重要时期，人民币国际化迈出了第一步后，有望在后续的体制改革中对于我国的贸易体制进行全面定位导航，同时贸易与金融的便捷通道获得了国际支持后，对经济复苏启动下的进出口将带来新的成长机会。关注G20峰会一致通过打击贸易保护下的市场良性竞争发展。

　　综合来看，市场资金的填充从本质上来说是一种无可否认的动力源。财政部首次代理30个省份和5个计划单列市发行2000亿地方政府债券的任务顺利完成揭露了当前投资主角冲中央已经在向地方过渡，今年首7个月城镇固定资产投资增幅达到32.9%，其中民间投资增速达到34%，也补充说明了民间投资升温接棒关键时期，市场化机制从外在性的政策效应逐步倾入到以民间投资浪潮所卷起的企业内生动力培育投入上。增长动能的滋生根基扎牢将推动市场中长期可持续发展悄然进入磨合期。此外，20过财长和央行行长会议一致通过的继续推行积极的扩展性政策巩固经济复苏等充分说明了经济关键时期的市场敏感化系数将挑拨，而适时采取大规模的政策退出方案在心结上将成为一种血栓，短期的动荡将再次从信心上切入。而敏感的经济数据在本周揭晓亦成为了风投与中字头队列对峙的资本天平。故我们认为，市场将在震荡中迎来数据向暖确认后的冲关加速，且盘中的结构性机会将从单一向群体化转化。新股方面关注中国中冶35亿股周三起申购所派发的市场效应测度证监会维稳下的IPO节奏“微调”，此外，机构资金链从8月的防御性转向了进攻性或挑起结构性的预热升温。

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(股歌小编：Sachiel)