两市量能连续三日走低 融资迫使指数直逼半年线

发布时间：2009-10-02 06:01来源：股歌网科德投资字号：大 中 小

周三沪深两市呈高开低走、震荡回落的态势。受昨日美股收盘上涨的影响，上证指数今日高开，随后多空分歧的加剧导致盘中震荡明显加剧，面对十月的大小非解禁浪潮，目前的大宗交易平台的活跃被灌输了空头“弹药”。总体来看，目前大盘依然维持着调整格局，多空力量仍处僵持状态，指数继续偏离中线的上升轨道。就成交量来看，今日两市量继续萎缩，暗示在经历过剧烈的震荡之后，市场再度趋于谨慎。在中国国旅申购冻结资金下，投资者对于扩容的心态反应冷淡，后市指数惯性下挫回踩半年线过程中，地产、金融以及资源类板块能否有效联手撬动冰镇的心灵将是破慌的关键。

　　大盘仍然在3000点之下缺乏元气地运行着。上证指数今日早盘高开于2897.81点，虽然开盘后寿险和炭素板块一度对指数形成了助推，指数顺势收复2900点大关，并摸高至今日最高点2924.20点。但随后煤炭板块、石化双雄和中工建三大行大幅走弱，对市场形成了极大的拖累，指数因此再度跌破2900点大关并翻绿，直至下午盘中达到今日最低点2825.86点。总的来看，目前指数上方30日均线为压力，但下方缺乏有效支撑，而且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，这些都暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方指数下一个长线目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报2842.72点，较上一交易日收盘价下跌54.83点，跌幅为-1.89%，成交1193.06亿。

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　　与上证指数相比，深成指今日走势较弱，与上证指数所不同的是，深证成指今日早盘低开，开盘于11787.87点，虽然随后在家电股的带领下指数即拉升翻红，并冲高至今日最高点11898.47点，但煤炭、地产和酿酒等深市权重股走势低迷对深成指构成了巨大的压力，受此拖累深成指于在下午盘中跌至今日最低点11383.94点。总的来看，今日深成指上方以5日均线为压力，下方缺乏有效支撑，指数游荡于均线之间。而前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报11462.33点，较上一交易日收盘价下跌351.13点，跌幅为-2.97%，成交724.71亿。

　　就板块来看，国家主席胡锦涛22日在纽约表示，中国将大力发展可再生能源和核能，受此消息影响新能源股表现强势。另据汇丰预测，到2020年全球低碳行业年收入将达2万亿美元，受此消息影响，低碳概念股走势尤其强劲，其中中核科技涨停，中成股份、泰豪科技、精功科技、兰太实业等个股涨幅较大。但物联网概念股出现分化，虽然上海贝岭、大唐电信、东信和平等个股依然以红盘报收，但远望谷、新大陆等出现明显调整。总的来看，今日除低碳概念股走势相对较强之外，计算机、电子信息、数字电视等中小市值板块跌幅居前。 本文来自织梦

　　就今日消息面来看，1、国土部要求地方政府上报三年来卖地收入;2、创业板公司IPO申请首次出现被否决情况，南京磐能电力未获通过;3、今年新发指数基金将超前7年总和;4、河北钢铁整合获证监会批准，成第二大钢铁上市公司，国投电力重组遭证监会否决;5、国元证券定向增发募资100亿获批;6、珠三角再现民工荒;7、大宗商品拖累美股低收，纽约油价重挫3.2%，收盘价跌破70美元。

　　截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票208家，其中涨停股票13只，其中包括4只S、ST、*ST类股;两市共计下跌股票1330只，其中跌停股票近20只，不过除了宁波联合之外，均为S、ST、*ST类股。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除了上港集团和武钢股份停牌之外，有5只权重股上涨，43只权重股下跌，可见在今日权重股中空方氛围再度袭来，结合量能来考虑，短线指数或将维持震荡。目前大盘企稳回升，后市关注量能变化，把握个股反弹机会。

　　A股市场在大盘股发行的压力下，再度出现了调整。应当说目前我国的经济基本面是逐渐向好的，如果没有来自于资金面的利空，大盘不难走出如同9月上旬一般重心稳步上移的走势。然而大盘股的IPO仍然在短期内迫使指数形成了调整，先是中国建筑的上市引发了大盘的深度回调，而目前中国中冶的IPO再度使得本已进入恢复性上扬行情的上证指数反弹夭折，终究未能站上标志着中线反弹的60日均线。我们预计，后市中国国旅的IPO或将再次引发大盘的短线回调。

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　　1、大盘股IPO对市场的冲击还在继续

　　中国国旅表示，将首次公开募股(IPO)发行价指导区间定为每股人民币10.80-11.78元，按照2008年每股收益除以本次发行后的总股数计算，则其对应的市盈率为45-49.08倍，远高于中国股市26倍的平均市盈率。这家中国最大的旅行社计划发行至多2.2亿股A股，占扩大后总股本的25%，预计筹资规模最高可能达到人民币26亿元。这预示着，大盘股IPO对市场的压力仍然没有结束。

　　在海外股市中，IPO和SEO的停顿和活跃依据企业的实际需求而不是管理层的审批节奏，当经济向好时，股市估值过高，大股东和管理层都明白价格被高估是不可持续的，此时进行融资可以使企业以更低的代价获得更多的资金，因此融资欲望就会变得强烈。而当经济低迷时，企业投资欲望下降，融资需求也就会相应减小。因此IPO对市场的涨跌影响是随着经济的波动而变化的，并不会因为政策的变化而影响大盘。

　　但我国的情况有所不同。由于管理层长期以来都将控制IPO和在融资的节奏作为调控股市升跌的一个重要手段，因此企业不再是根据经营的需要来进行融资，而是无论是否需要资金都先提出申请，一旦管理层通过审批即可上市先获得资金，以避免真正需要资金时管理层不予批准。在这一体制下，一般需要资金的中小企业容易被拒批，而资金充足的央企反而容易被批准，这就势必会对大盘形成较大的冲击。 dedecms.com

　　然而我国市场目前的这种新股发行体制在短期内难以根本改变，因为在缺乏企业自我约束的经济环境下，中国只能依靠证监会实施宏观调控。所以要想在体制内控制IPO对大盘的冲击，最有效的办法就是用科学的手段调控新股的发行节奏，虽然新股发行对市场造成的影响仅仅是短暂的，但如果不对节奏加以控制，将会加强和加大新股上市对市场的冲击力度，从而对市场走势造成负面影响。而作为投资者，一定要对这一点保持警惕。

　　2、10月份是经济复苏拐点确立的关键时刻

　　根据经济复苏的时间规律，一般新兴经济体会比发达国家提前半年复苏。从经济见底的迹象来看，国内经济数据显示我国经济在今年二季度已经见底，而美国8月份经济数据显示美国也结束了连续18个月的经济衰退，基本符合这个规律。而宏观经济的复苏经过一个季度时间会传导到企业业绩层面，这将使今年四季度成为中国重返长期增长轨迹的拐点，而作为第4季度的第一个月，10月份有望成为经济复苏确立的拐点。

　　我国经济复苏的趋势也得到了亚洲开发银行的认同。亚洲开发银行(ADB)昨日上调了对中国经济增长的预期。亚洲开发银行最新一版《2009年亚洲发展展望》最新报告中上调了对今年中国经济增长的预期，由3月份公布的增长7%上调至增长8.2%。该机构还表示，因为预计中国政府将维持财政刺激政策不变，且全球经济很可能实现稳步复苏。中国经济明年将有可能增长8.9%。

　　亚行肯定了中国扩张性财政和货币政策对经济的拉动作用，但是，同时对大规模经济刺激计划的负面影响提出了警告。亚洲开发银行驻中国代表处首席代表罗伯特·魏图(Robert Wihtol)在北京的发布会上表示，中国的经济刺激政策取得了好于预期的效果，并仍将继续发挥作用。但从长期可持续发展来看，应更加关注如何重新平衡经济以及解决就业问题。

　　我们认为，亚洲开发银行的这篇报告较为客观地预计了我国经济走势。我国的财政刺激计划提前退出的可能性较小，因为为了保证我国的经济增长，央行必须继续实施宽松的货币政策，只是可能在其力度进行适度控制。恰好经济刺激政策的退出机制问题，很可能成为此次匹兹堡G20峰会的一个焦点，对于我国而言，这或许是一个调整政策的好时机。

　　总而言之，我们认为在政府的大力支撑下，我国四季度开始正式走入经济复苏的可能性很大，且利好将由宏观面扩散至业绩面。但问题在于当前我国政府面临一方面要继续实施宽松的货币政策，另一方面又要防范银行大量贷款可能用于非生产目的，如用于股市和楼市的投机，以及资源配置的扭曲，这很可能导致在经济复苏之后通胀压力也随之加大。 内容来自dedecms

(股歌小编：Sachiel)