未来震荡机会将增加

    经过震荡之后，本周二的沪深大市再次显示出了上涨的势头，虽然市场成交量与前几个交易日相比出现了明显的收缩，但大盘股和中小盘股的齐动表明，目前市场的行情尚未结束，当大盘股处于调整阶段时，中小盘股走势出现上涨，市场中的2与8互相联动。

    不过我们在这个时候还是要注意短期的投资风险。目前市场预期3月份的信贷增速又将达到1.3万亿，如果这一数据属实，那么今年前三个月我国的信贷投放已经接近去年全年的规模，我们认为这将是不可持续的，那么当信贷投放下降，或者央行收回流动性的时候，市场将面临震荡。

    另一方面，目前市场一致认为中国经济包括全球经济都处于见底复苏的阶段，但我们认为至少目前所公布的数据还不足以支撑这一结论，里昂证券公布的中国PMI信心指数再次下行，而3月份的全社会发电量也有可能出现下降，这表明经济的复苏可能还会面临一些反复。就股票市场而言，即便实体经济在今年第二季度出现向好转变，但不可避免地，上市公司盈利在一季度也将经受市场考验，我们认为4万亿投资拉动的实体经济恢复，将不会太快反映到上市公司盈利当中，这也意味着今年上市公司的一季报业绩将有可能低于市场预期。 织梦好，好织梦

    我们知道，影响市场波动的两个主要因素，一个是流动性，主要包括信贷投放规模，第二是上市公司盈利增长。现在看来，这两个方面在短期内都会面临压力。

    因此在当前环境下，我们认为虽然市场走势还没有完全出现向淡的变化，但未来面临的震荡机会将显著增多，整个4月份是上市公司一季报集中披露的一个月，在这一个月内市场或许面临更多的调整可能。但从长远来看，我们认为市场仍然有希望在实体经济向好的驱动下，走出上涨行情，而这一方面现在看来可能性比之前几个月有了明显的提高，如果美国金融、经济能够出现见底，那么未来中国经济将首先表现出向好的特征，而这将进一步推动市场走出上涨行情。 

(股歌小编：Sachiel)