缩量整理 继续寻底

    8月31日，沪深市场经历了比较少见的大幅下跌，不仅令沪指当天行情成为历史上第49次单日跌破超过6%的单边下跌行情，也令整个8月份的行情成为有史以来第二次单月跌幅超过20%的下跌行情。根据统计概率，我们发现在过往48次单日跌幅超过6%的下跌产生以后，有32次是在次日就走出上涨行情，所以我们对周二市场出现的小幅反 弹行情并不感到意外，在预期之中。

　　但实际周二的行情低于我们的预期，体现在两个方面：

　　一是指数反弹的高度非常有限，上证综合指数全天涨幅不足1%，这在历史上的历次暴跌后产生的反弹行情中，并不算高;二是当天沪市成交量迅速回落到1056亿元的水平，加上深市成交的554亿元成交量水平，沪深两市当天的合计成交量仅有1600亿元，而1600亿元我们认为是市场牛市行情得以持续时，沪市单边的成交量水平，由此可见市场量能正在大幅收缩。

　　在反弹时市场成交量出现明显收缩，说明当前投资者的心态十分谨慎，不愿意在此点位大量抄底，而高位被套盘在此点位也不愿意斩仓出局。

　　由于得不到成交量的支持，我们认为市场的反弹行情很可能不会持续太久，未来大盘还将处于继续震荡寻底的过程中。

　　但周二也有一些值得关注的利好，当天公布的8月份PMI指数创出了54的高点，表明实体经济的好转将是可以预期的，而这将有可能在未来改变市场投资者的中期操作心态。当大盘下跌到目前位置以后，我们应该不乐观、不悲观，静待市场底部的自然形成。 

(股歌小编：Sachiel)